美股市值蒸发2万亿美元
自特朗普10月10日发帖威胁对中国商品加征100%关税第一个交易日，美国市场以暴跌2万亿美元回敬特朗普的莽撞之举。
中美股市微涨微跌
通过对昨日第二个交易日的观察，中国股市以高开低走，收于微跌结束一天行情。中远海控收于上涨1.5%，而中国港口股则大涨，多家港口股涨停。航运股和港口股的暴涨，意味交通部对美国籍船舶及相关船舶征收港使费得到港口和航运业的积极回应。也还在第二个交易日，美国三大股指高开低走，收于微跌微涨。A股显示出对特朗普100%征税的谨慎，而美股则表现出对特朗普政府加征关税的不信任，美股跟随A股同步。同日，黄金价格上涨至4183美元，美元贬值至98.9040，人民币则升值至7.1282。黄金曾盘中接近4200美元，黄金如此暴涨，表明投资者对国债和股价高估的回撤。
美联储降息意图明确
中国市场的反应和美国联储主席鲍威尔的演讲，支撑了昨日全球市场的乐观情绪。对于鲍威尔意欲降息的乐观倾向，美国三大股指消化了对A股的谨慎和美联储的乐观。美联储主席在通胀和通缩的艰难权衡后，选择走上了降息的通道。
美联储亏损 还有6万亿美元债券
降息并不是鲍威尔演讲的重点，其核心要点在于对美联储资产负债表的描述。鲍威尔(FOMC)的演讲主要探讨了美联储的资产负债表，对美国通胀、就业给出了矛盾的表述，并为2020年新冠以来的美联储超宽松货币政策进行了辩护。他认为，超宽松的货币政策拯救了美国陷入一次更大的衰退。目前美联储手上还有6万亿美元债券，美联储的营收仍处于亏损状态。
鲍威尔的功绩
鲍威尔同时指出，关税由2025年1月20日前的3%升至到近期的20%，加剧了通胀的攀升。这似乎在谴责特朗普，但他否认通胀有继续上涨的可能，这似乎又在暗示对特朗普掣肘的成功。
鲍威尔：劳动力市场相当疲软
鲍威尔坦言，美国劳动力市场已经相当疲软，大公司处于裁员而拒绝招工的状态，中小公司不少已倒闭。在通胀和失业率上升的两害相遇的环境中，美联储选择容忍通胀也不选择通缩。这是一种态度，一种选择。鲍威尔并没有给出原因。但市场都清楚，鲍威尔迫于特朗普的压力而做出有所为有所不为的判断。
债券数量飞涨225%
鲍威尔透露，美联储目前资产负债表上有6万亿美元债券，比疫情前多出2万亿美元，是否继续缩表，降低债务，还是由此开始膨胀资产负债表，他没有给予说明。但他透露，目前美联储的营收处于亏损状态，主要是由于新冠疫情时代，美联储大举购买国债和抵押贷款支持美国证券，由4万亿的资产负债表急剧膨胀到9万亿美元的规模，纵容债务增加了225%，还每年向美国财政部缴纳9000亿美元。这契合了美联储在过去5年里与美国国债比同步增长。
下一个谁是美联储掌舵人
研读鲍威尔的演讲，市场就会发现，鲍威尔是在对美联储进行过去5年的超宽松政策的回顾总结，这样一个谢幕前的总结，为其任职期间的历史功绩进行了定格，有些类似其前任伯南克对2008年对次贷危机的总结。毫无疑问，美联储与美国政府一起，推高了美国政府的国债至今天的37万亿美元。
还是借钱过日子吧
美国经济已经深度依赖债务和宽松的货币政策，难以回到保罗·沃尔克时代那种通过强硬加息和紧缩来根治债务问题。这不是保罗·沃尔克时代，因此就不会有保罗·沃尔克时刻。降息，美联储选择了放水，颇有无奈之举。在选择健康与亚健康经济之间、在股市泡沫和打压股市泡沫之间、在通胀和通缩之间，鲍威尔还是选择了亚健康、选择了纵容股市泡沫、选择了通胀，借债度日将是美国未来市场情绪，也是美国的国策。

（本文综合网络发布整理发布，版权归原作者作者：刘斌 博士 教授所有，侵权删）